从台湾证券市场发展历史看大陆新三板的未来

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从全世界范围来看，新中国建立以后的成长一向在向其他国度和地域进修，有几个典范的处所是咱们进修的工具。苏联作为社会主义老年老，必定阶段是咱们进修的工具。英国、德国和法国作为近几个世纪以来的科技、金融、军事中间，也是一个参考的楷模。美国作为地球一霸，也是咱们勤学不辍寻求的方针。可是从和咱们的文化类似的角度来讲，台湾、日本、香港、韩国等地域的成长@进%A8wu8%程对咱%j4ha5%们@的鉴戒感化可能也更强一些。

台湾证券买卖所是今朝我国台湾地域范围最大、条理最高的买卖所。自1962年正式开业起到今朝为止,它一向是台湾地域独一的证券集中买卖场合,重要营业是供给园地装备及办事,供证券商竞争交易上市证券,为其打点成交、清理及交割事宜。台湾证券买卖所自设立之日起即为公司制,采纳典范的竞价轨制,并由最初的人工结算交割成长为电子买卖。

按照买卖所的年报,至2004年末,台湾证券买卖所的投资者开户总数跨越1400万户,上市的公司总数为697家,上市平凡股及出格股共计 704 种,可霈方,转债5 种,合计股数为5031亿股,市值13.99 兆新台币。除公司股票以外,另有存托凭证、受益凭证,认购权证、当局债券、公司债券等多个种类的证券上市买卖。

台湾证券柜台交易市场,也称“二板市场”,因持久承当辅助上柜股票转为上市股票的使命,被视作上市股票的“豫备市场”。1988年起头操办柜台买卖办事时,其目标是为公然刊行但还没有上市的公司开辟股票畅通渠道。柜台中间为财团法人制,其资金来历最先是证券贸易同行公会的捐助,尔后又有谋划的红利堆集。

柜台中间的买卖模式以竞价轨制为主、做市商轨制为辅。截至2006年3月10日,柜台中间的投资者开户总数跨越1000万户,股票已上柜公司派别为511家,别的另有公债、金融债、公司债等多种债券和可转债、认股权证、衍生产物等买卖品种。

兴柜市场属于新开辟的股票市场,目标是新竹借款,代替以“盘商”为中介的未上市上柜股票的买卖,将未上市上柜股票纳入轨制化办理,为投资者供给一个正当、平安、透明的买卖市场。所谓的“兴柜股票”,就是指已申报上市或上柜教导左券之公然刊行公司的平凡股股票,在尚未上市、上柜挂牌以前,颠末柜台中间依据有关划定批准,先在证券商业务地方议价交易的股票。

兴柜市场由柜台中间代管,只有一种买卖方法,就是在证券自营商的业务地方议价。投资者交易兴柜股票,可以透过正当的证券商举行买卖,并享有刊行公司信息公然、买卖市场信息透明及给付结算功课平安便当的多重保障。截至2005年3月,兴柜股票公司派别为245家。

从上市尺度来看,台湾证券买卖所、柜台中间、兴柜市场构成一个有差此外层级：买卖所对上市尺度的请求最为严酷,柜台中间次之,兴柜市场的尺度最低。详细来看,上市尺度重要有如下4个方面：设立年限、本钱额、红利能力与股权分离状态。(见附表)从退出角度来看,在买卖所终止上市的股票亦可到柜台中间上柜买卖。

此中柜台中间的成长最先是雷同于大陆地域的新三板，作为低于主板、中小板条理的一个证券买卖场合，或说，也雷同于纳斯达克在美国本钱市场的职位地方。厥后的不竭成长中，柜台中间的成长使得其具有了和台北证券买卖所相媲美的职位地方。

纳斯达克建立之初，也是与新三板比力一致，所有如今的成绩和职位地方都是一步一步字幕機,成长过来的。

咱们钻研纳斯达克，包含台湾柜台中间，来审阅大陆地域的新三板市场。固然咱们另有很长的路要走，可是咱们已一步一步在前进，也在一步一步在鼎新。当轨制与成长的盈利开释出来的时辰，也只有最先介入的人可以得到丰富的财产回报。

添 加 水 镜 先 生【shuijingxiansheng20】，做聪慧的投资者。