台湾股票市场概况之一:发展历程

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台湾股票市场是台湾工业化进程中的产品，也是台湾市场经济成长到必定阶段的必定成果。台湾股票市场不单是融通本钱、活泼经济的首要渠道，还与台湾的政治情势和社会不乱接洽紧密亲密。台湾股票集中市场虽始于1962年，但股票买卖却在国民党退却台湾早期就已起头，被称作“店头买卖”。而在台湾证券买卖所正式开业后，店头市场被取缔，开启了集中市场单一运作的时代。直到1988年，台湾又从新建立股票店头市场，目标是为公然刊行但还没有上市的公司开辟股票畅通渠道，台湾也是以有了“上市股票”和“上柜股票”之分。2002年台湾建立兴柜市场后，有用地按捺了不法地下证券商为中介的未上市上柜股票的买卖，股票市场也构成分歧条理的买卖系统。

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台湾股票买卖的鼓起与国民党政府的“耕者有其田”政策有关。国民党退却台湾后，推广地皮鼎新，对强迫征收的地皮采纳三成配发股票、七成搭配什物地皮债券的方法赐与抵偿，股票配发数目骤增至5.4亿股，加之已刊行的公债，岛内可畅通证券量剧增，店头交易随之鼓起。那时股票重要来自台泥、台纸、农林、工矿等公营奇迹公司。50年月末，全台证券行号多达300家，此中仅台北市就有60多家。为规范证券买卖，1954年1月台政府颁布了《台湾省证券商办理法子》，并在1955年7月加以修订。台政府对市场的办理加强后，买卖量骤降，股票市场临时由盛转衰。50年月末到60年月初，在美国专家协助下，台政府19小資本加盟創業, 60年9月建立了证券办理委员会，1961年2月出台了《证券商办理法子》，积极其建立股票集中市场做筹备。

[color=#000099>2、成持久（1962-1984年）降酸茶[/url],尔街日报批判那时的台湾股市是“吃人的市场”，台政府为完全整理股票市场，冲击内线买卖之风，1982年对主管部分举行大幅改组，升引有为才俊，整理上市公司财政，推广电脑买卖轨制，直接催生1983年起头的一年多的多头行情，并为往后台股呈现的大飞腾打下根本。同年8月台政府颁布了《证券商业务地方交易有价证券办理法子》，并在10月份规复了店头市场，起头上市上柜股票同时正当买卖的时代。

[color=#000099>3、岑岭期（1985-1990年）北京賽車[/url],资专业投资机构（QFII）投资台湾股市总额度为25亿美元。而在此以前，大量国际热钱已经由过程各类路子涌入台股，对股价强劲扬升起到火上浇油的感化。别的，因为担忧股市泡沫过大，台湾政府决议以开征证券买卖所得税给股市降温。该办法70年月初也曾试过，但因税务资料不容易获得而仓促停征。但跟着1987年末台湾上市股票一概纳入电脑辅助买卖体系，股票买卖及资金流向也起头可以经由过程电脑小我资料获得，已开端具有征税前提。但是1989年9月颁布发表征税后，却引发股市轩然大波，股价重挫，投资人上街示威，台政府在各界压力下被迫直接参与做多，拉抬股市终究止跌反弹。次年，在台股飙涨不竭创出新高的时辰，股市泡沫忽然决裂，股指由1990年2月12日的12682的高点直跌至10月22日的2485点，跌幅跨越80%。台湾政府为此停征证券买卖所得税，至今未复征。

[color=#000099>4、成熟期（1991年至今）淘金娛樂城[/url],991年9月壮盛时代的376家降至2008年末的94家。直到2009年9月，台股才在大陆股市持续上涨的动员下回升至7000点以上。截至2009年3月尾，台湾上市公司725家，岛内上市公司总市值13.2万亿元新台币，上市公司总市值占GDP的比例为99%。该比例反应该经济体金融深化水平，也间接反应其本钱市场成长潜力。金融业发财的先辈国度该比率均大于100%，且不乱颠簸，依照该指标台股比年来表示已较为成熟。（本文作者朱磊系中国社会科学院台湾钻研所经济钻研室主任 经济学博士）

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